国家统计局原局长、阳光保险集团首席经济学家邱晓华在2024T-EDGE创新大会上发表主题演讲

在风云变幻的全球经济浪潮中，中国经济宛如一艘巨轮，于暗流涌动间破浪前行。

过往历次的科技革命中，中国都是一个被动的旁观者，然而第四次工业革命的当下，中国同世界站在了同一起跑线，甚至还在某些方面走在了世界前列。中国正处在一个转型升级的特殊阶段，在这场技术革命与产业变革中，虽然遭遇了和以往截然不同的挑战，却也在逆境中寻找着机遇。

12月6日，2024T-EDGE创新大会暨钛媒体财经年会在北京市大兴区启幕。国家统计局原局长、阳光保险集团首席经济学家邱晓华发表了题为《特朗普上台与国内政策调整下的中国经济走向》的主题演讲。

邱晓华指出，中国经济步入转型升级的关键期，这个阶段不可谓不困难，有三股力量从中影响。世界步入百年变局，地缘政治博弈白热化，中美矛盾频现，中国从科技革命旁观者到并跑者甚至领跑者角色的转变，带来了技术竞争等层面的挑战。新冠疫情突袭，企业经营受阻，至今也没有完全消除疫情所留下的伤痕。此外国家经济政策调整难免引发社会适应期波动，误解时有发生。

复杂局势下，“特朗普2.0”又带来新变数，其新政涵盖对内减税收、对外加关税、强美国制造、紧移民、放松人工智能和金融监管等五大关键维度。新政对中国的影响又集中于四点：严控先进技术出口；调整贸易关系，不排除取消中国永久正常贸易关系地位；加征关税，抬高中国商品入美门槛；推动中美经济脱钩。

邱晓华认为，特朗普声称的60%关税是一个宣示，明年是否落地还需观察，美国政府不可能一步到位。从目前态势来看，特朗普新政对中国经济的最大冲击来自于外需，如何破解外需稳定的不确定性，成为明年中国应对变局的一个重要政策选项。

9月24日以后，中国政府在宏观政策上陆续展开重大调整，多部门已联动出击。邱晓华指出，随着救股市、稳地产、促消费、稳投资等方面的政策逐步出台，四季度经济有望逆转前两个季度下行的态势，冲击5%增速。

如今，中国资产价格下行的螺旋已被打破，市场信心正逐步恢复。面对特朗普2.0时代的到来，邱晓华认为，积极的财政政策和稳健的货币政策，或在现有基础上会持续酝酿出台。

以下是邱晓华在钛媒体2024T-EDGE上的演讲实录，经钛媒体编辑：

大家上午好，非常感谢对我的邀请，也很荣幸和大家来谈谈我对于当下一些问题的认识。

今天是大雪的日子，但是北京还没看到雪，我想大雪意味着一年的时间就要结束了，新的一年就要开始。我想这些年中国经济确实是走得不容易，因为这些年发生了很多的变化，一方面中国经济自身处在一个转型升级的特殊阶段，因此它必然会遭遇到和以往截然不同的各种各样的挑战。比如产品的结构、质量、技术，等等，在以前这些问题都不是主要问题，而今天这些成为我们的主要问题。

要解决这些问题绝对不是免费的午餐，一定是一个爬坡过坎的阶段。因此，在这一个阶段，如果说中国经济不困难，那是不正确的，反过来，如果说这个阶段中国经济存在不少的困难，那是对的。在这个困难的阶段，在这个特殊的发展阶段，我们遇到了三方面的因素的影响。

第一，首先来自于外部的因素影响，世界百年变局。说穿了就是地缘政治变化以及第四次科技革命带来的变化，而在这两个变化中间，中国都成为变局中间的一个主要角色——地缘政治和美国等西方国家之间存在的各种各样的矛盾，科技革命中国在以往都是旁观者，而这次是和世界走在同一起跑线，在某些方面中国还走在了前面。因此，中国在技术革命与产业变革中间，也遇到了前所未有的挑战。

第二，在过去这几年，突如其来的新冠疫情对于中国老百姓的生活，对于中国企业的社会经营，都带来了很大的冲击，至今我们都还没有完全消除新冠疫情所留下的伤痕。

第三，这些年我们自己国家的政策也在调整，也为了适应高质量发展新一阶段的要求，我们对于环保，对于资源，对于人口等诸多方面的一些问题都更加重视，因此在一些经济政策方面做了些调整，而这个调整过程中时间，这难免产生各种各样的误解和各种各样的偏差。

所以这三方面的因素，外部因素、新冠疫情影响包括政策调整，都增加了我们经济在转型升级中的难度。

还好，这些年我们在困难当中磨炼，这艘大船还是驶向了前面，没有停下来，虽然慢了些，但是在前进。在今天讨论中国经济的时候，肯定要回答这两个问题：

第一，外部环境对中国经济的影响，会产生什么变化？

第二，内部环境的变化会对我们自己的发展带来什么影响？

所以今天，我想就围绕着大家关心的两个问题，第一个是外部环境，特朗普再一次上台，给全球、给中国可能带来的变化谈一点认识；第二是我们自己面对更多困难，我们采取的一些重要行动，做出的政策性调整，未来可能会带来什么影响。

首先谈谈特朗普新政。我想特朗普2.0版的新政，说起来就是五个方面。

第一，减税收。就是他对于国内企业和一些群体降低税率，来帮助企业和一些家庭提高发展的能力，减轻发展的成本。

第二，加关税。对外加关税，无论在上台之前所说的对于全球的10%，还是对于中国的60%，这种关税的的宣示会不会落地，目前来看我们还要继续观察。但是前一段时间，还有提出对加拿大、对墨西哥，加25%关税，对中国要加10%的关税，加关税已经在路上。

第三，强制造。也就是他要把美国制造业再次构筑成一个比较强的发展体系，因此他为让许多高端制造业，甚至一些传统制造业都回流美国，采取了很多措施。

第四，紧移民。他要对来自美国周边和其他一些国家通过各种途径聚到美国的移民问题，采取更加严厉的措施。回过头去看，1.0版的特朗普时期，他在移民方面其实我们看到是两点，他对正当的合法移民并没有决然地反对，还是认可的，他反对的是各种非法移民。我们看到那个阶段，正当移到美国的移民数量和特朗普上台之前奥巴马时期的政府相比较，数量并没有减少，基本就是在同一个水平上面，反过来非法移民数量却大幅度减少。在2.0时期，特朗普一定会继续采取更加严厉的措施，我想这就是特朗普新政的主要问题。

第五，放松人工智能和金融监管。

特朗普在政治上对于中国会有什么影响呢？我们目前看到的是四个方面：第一，对先进技术的出口，对华的出口，会继续采取严厉的管控措施。第二，贸易关系方面做出一些新的调整，甚至不排除要取消对中国的贸易国的关系。第三，对中国进口的商品要采取所谓的加关税。第四，要通过一段时间的努力，达到美国和中国经济脱钩。

这四个方面，大家可以想象，对中国的未来一定会造成不可忽视的影响。无论是加关税，无论是科技的严格管控，无论是对中国贸易的取消或者不取消，还是对中国对我们所谓有关的一些技术、商品、金融方面的一些措施，我想都可能带来影响。

特朗普声称的60%关税，我想这是一个宣示，在明年会不会落地，还需要我们去观察。据各个方面的研究来看，在第一年，美国政府不可能一步到位对中国采取60%的关税，现在宣布了10%，意味着我们原来中美之间关税的税率可能提高10个百分点，由19%提高到29%，如果后面再出台措施还要进一步提升。

从各方面的观察看，大家都认为明年美国对中国的关税很有可能达到38%左右的这样一个平均水平，而不会是一步到60%，如果是38%左右这样的关税水平，意味着中国对美国的出口，将会受到严重的冲击，如果到60%，冲击就更大。

因此如何在美国和中国贸易关系方面应对好加关税冲击，这对于我们来说，是明年中国经济发展一个很重要的方面。也就是说，如何对冲美国加关税对中国经济的影响。大家知道，今年中国经济之所以最终还能够接近或者完成5%左右的预期目标，一个很重要的原因是我们的外需今年总体上还是比较平稳的。如果明年这一块儿出现问题，一定会对中国经济造成一定影响，所以我们需要及早谋划采取措施，这是我想和大家说的第一点。

第二点，国内政策。大家知道，这些年我们一直采取的是积极的财政政策和稳健的货币政策，以及鼓励投资促进消费的一些宏观产业政策，这些政策在不同阶段表现出不同的特点。由于过去一段时间里面，我们对中国经济自身发展阶段的认识，对外部环境带来影响的认识，对自身政策调整对于中国经济影响的认识，在一定阶段存在着不同程度的声音。

在过去相当一段时间里面，我们的政策虽然说是积极稳健，但实际上在一定阶段还是比较温和的，并没有像人们所预期的，也没有像市场所期待的有力度的宏观政策。因此今年以来，当中国经济一季度增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，出现了与政策并不相一致的发展态势的时候，我们就感受到经济下行的压力又再一次加重，而不是减轻。

微观层面，许多企业生产经营情况并不理想。到目前为止，工业企业的利润都还是下降的。不尽快改变企业生产经营不挣钱、亏损的这种状态，势必也会影响中国经济。

此外，物价的低位运行，特别是生产价格的通缩，也给企业给市场带来了不同程度的负面的影响。再加上消费受房地产等等这些方面的影响，并没有像预期的那么火爆。因此面对这样一些新的变化，9月24日以后，中国政府在宏观政策上面做了重大的改变和调整。

首先，对资本市场，政府出台了振兴的措施。三个金融部门巨头的新闻发布会，吹响了振兴中国资本市场的号角，拉开了中国资本市场走向新阶段的序幕。

接着国家发改委、国家财政部、建设部等部门先后召开发布会，宣示了其他方面的政策，包括稳定地产的政策、减轻地方债务困难的政策、促进企业生产经营环境改善优化的政策，以及振兴民营经济法律的政策。

一揽子新政在极短的时间内集中出台，特别是“9·26”中共中央政治局额外增加一次会议，专门研究中国经济的一些政策，这就意味着我们的宏观政策开始做了重大的改变。目前看这个政策基本已经出台，正在逐步落实当中。随着救股市、稳地产、促消费、稳投资等等方面政策的逐步出台，我们看到了中国经济或者说中国市场最大的两点变化。

第一，市场的人气、景气度开始发生变化，PMI已经连续两个月回到了扩张区间，这意味着微观层面对宏观政策的体感在改善。

第二，房地产市场、资本市场都出现了新的变化。房地产市场改善的迹象已经越来越明显，资本市场结束持续低迷的状态也开始有所改变。

因此，财富效益对消费、对创新、对企业生产经营的促进作用开始逐步显现，一个最大的变化就是中国资产价格下行的螺旋被打破了，市场的信心在逐步地恢复。

按照目前这样的态势，四季度中国经济完全有可能改变前两个季度下行的态势，转为稳定中有所回升的态势。初步判断四季度中国经济很有可能接近5%的增长，这样全年在4.8-4.9之间，对5%左右的预期目标来说就是可以达成的。

那么，面对特朗普新政的冲击，中国政策在2025年将会怎样变化？

首先宏观层面，我想从目前态势来看，特朗普新政对中国经济的最大冲击来自于外需，如何破解外需稳定的不确定性，成为明年中国应对变局的一个重要政策选项。积极的财政政策、货币政策，将在现有基础上，进一步酝酿和出台新的政策。

财政方面，从目前情况看，提高财政赤字率，增加特别国债，增加地方专项债，这是财政积极政策的主要方面，同时也优化和改善税收的一些政策来激活或助力企业、家庭改善投资，增加消费，这是可以预见的；财政政策赤字率会提升，债务发行规模会扩大，税收体系会优化，这是可以预见的。

支持性的货币政策上，可以看到，今年已经明确会继续实施，新的降准降息应当还会在路上。保证市场充足的流动性来应对外部的一些变化，是央行政策的一个重要选项。

因此在宏观、财政、货币上面，应该说对明年的中国经济是友好的，是支持的，是助力的。而另一方面，今年以来继续在实施的所有“两重两新”政策，也就是国家重大战略、国家重大安全设施这“两重”的建设，明年还将进一步实施。所谓的“两新”就是大规模的企业设备更新和消费品以旧换新，这两项政策同样会继续实施。

因此，在财税政策、货币政策支撑下，这些新的正在实施的政策会形成一定合力，对扩大消费，助力投资，化解外需带来的一些矛盾，都将是有力的。

明年最大的问题就是外部环境的冲击，内部就是如何尽快地实现房地产的止跌回稳，再就是我们地方政府能够在化债中间重新恢复活力。我想只要这些政策能够落地，2025年中国经济可以继续保持和今年大致相当的发展态势，这就是我要和大家汇报的，谢谢大家。

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