最新机构调研显示,在过去几年的下滑周期中,BAT三家的资本开支经历了显著的下行阶段,但在2024年前三个季度,由于AI驱动的新一轮发展动能,三家云商的开发支出已经超过了2023年全年的水平,预计全年开发支出可能达到150亿到200亿美金,较2023年增长约70%,实现历史性高位增幅。预计到2025年国内云商的增速将超过海外,并且在2025年有望实现资本开支增速跑赢海外的情况。
虽然海外主要互联网厂商资本开支增速2025年也将继续增长,但国内外资本投入还有巨大差额,低基数加上广泛的应用端需求释放,将推动国内厂商资本支出具备较大增长空间。
AI投资驱动云计算等业务持续增长的同时,大模型应用端和硬件端也B端和C端加速场景落地。Gartner数据显示,从细分领域来看,AI正推动云计算市场增长点从IaaS、PaaS上 移至SaaS,企业更倾向于直接使用能够提高生产力的AI应用。据Gartne预测,到2025 年,超过50%的大型企业将全面采用AI助手,以提高工作效率和业务流程自动化。
大模型的持续升级迭代将拉动算力增长,据中国信息通信院发布的《中国算力发展指数白皮书(2022年)》测算,算力每投入1元,将带动3-4元的经济产出。据华为预测,到2030年,全球通用计算总量将达(FP32)3.3ZFLOPS,同比2020 年增长十倍,AI计算(FP16)864ZFLOPS,同比2020年增长4000倍;全球联接总数达到2000亿,全球每年产生的数据总量达1YB,相比2020年增长23倍。
随着需求释放,各地持续加快算力枢纽建设,政策端也在加速国产算力的部署,国务院国资委主任张玉卓10月在《新型工业化》发文称,下一步将适度超前建设一批智能算力中心,强化人工智能算力供给。深圳市工业和信息化局日前印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》,提出每年发放最高5亿元“训力券”,降低人工智能模型研发和训练成本。
国泰君安数据显示,2024年上半年国内智算市场华为加速卡份额提升至17%,但英伟达仍占有80%市场份额。天风证券指出,随着英伟达被反垄断立案调查以及美国针对AI芯片的进一步出口管控,国产算力份额有望快速提升。
另外,国联证券指出,边缘AI作为云端AI的补充和延伸,具备降低成本、兼顾网络时延、保护隐私和安全的优势,AI模组作为边缘AI所需算力的载体,渗透率有望快速提升,国内头部厂商已加速布局AI智能模组。根据物联网智库统计,2023-2027年,支持AI功能的蜂窝物联网模组占比将从2%增至9%,出货量粘合年均增长率为73%。
风险提示:国产算力建设进度不及预期;政策落地进度不及预期;大模型应用端落地不及预期。