2025年1月2日，国家发展改革委价格司发布公告，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自1月2日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均上调70元。

国内油价三连搁浅后再次涨价

本轮油价调整是2025年的第一次调整，此前，自2024年11月6日下调后，国内油价调整以一波三连搁浅收官，近两个月车辆出行燃油成本未变动，直至此次价格上调。本轮调整折合成升价计算，92号汽油涨幅约为0.05元/升，95号汽油和0号柴油价格涨幅约为0.06元/升。今日过后，燃油车车主出行时，加满一箱50L的92号汽油预计将多花2.5元左右。根据卓创资讯的测算，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，未来半个月内用油成本将增加4元左右。而在物流行业，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，周期内单的燃油成本将增加106元左右。

2024年，我国成品油零售价25次调整呈现“九涨九降七搁浅”格局，最终汽油零售价全年下降130元/吨，柴油零售价全年下降125元/吨。不过，四季度在连续搁浅前价格走势仍以上涨为主，本轮调整亦延续这一趋势。

各省、自治区、直辖市方面，经过本轮调整，除油价一直较高的海南、西藏外，其他地区92号汽油价格普遍集中在7.2元/升-7.7元/升之间；95号汽油价格普遍集中在7.7-8.3元/升之间。

对于下一轮油价调整方向，在新周期的开始，原油变化率仍会以正值开局，叠加近期国际油市方面的利好消息，下轮价格继续上调的概率较大 。根据国内成品油零售限价“十个工作日”的调整原则，下一轮油价调整时间为1月16日24时。

市场对国际油价短期看涨、长期看衰

近期，国际油市迎来一些利好消息，推升了看涨情绪。经济数据方面，此前多次因不及预期导致油价大跌的美国制造业、服务业PMI近期表现较符合市场预期，美国原油库存降幅则超出此前市场预期，再加之OPEC+延续减产的效应和中东地缘局势升级的影响，油价短期走势较强。此外，重要经济体的经济刺激政策和美国近来的极寒天气，都被认为将导致石油需求增加，市场对此关注度较高，看多情绪进一步激发。

不过，从长期来看，各大机构对2025年油价整体表现普遍不乐观，其中最主要原因还是不看好中长期的用油需求。实际上，国际能源署（IEA）、美国能源信息署（EIA）和OPEC都在持续下调2025年的石油需求预期值，再加之新能源替代速度越来越快，市场也有关于用油需求可能提前达峰的讨论。IEA还在近期报告中提到，考虑到目前的库存量和产量，即使OPEC+全年延续减产措施，2025年仍将出现95万桶/天的供应过剩问题。

此前，花旗曾预测2025年国际油价可能跌至60美元/桶左右水平，摩根大通也预测国际油价跌至60美元/桶-70美元/桶之间，相对乐观的高盛预测2025年油价均值约在76美元/桶左右，这一水平与目前布伦特原油价格接近，但较2024年的高点仍低5美元左右。能源咨询机构Rystad Energy则在近期发布的2025年展望中预测称，2025年地缘政治的不确定性仍将持续，OPEC+的平衡产能举措将决定油价的走势，总体来看，油价下行压力仍然较大。不过对于市场普遍关注的特朗普上台后可能大力刺激美国油气增产、增储，加剧价格下行趋势问题，该机构认为，美国的石油公司目前面临供应过剩、油井生产率停滞等诸多问题，在延续以股东回报、资本效率为主要考量的心态下，大笔增加预算以用于钻探的可能性并不高。

2024年12月31日，WTI原油期货报收71.72美元/桶，布伦特原油期货报收74.64美元/桶，与2023年的收盘价基本持平。但在传统上最被看好、市场情绪最高的用油需求高峰第三季度，价格却出现了超过5%的下滑，令市场“大跌眼镜”，看多一方的信心也备受打击。也正因为此，虽然近期油价表现相对较强，但中长期看空情绪仍然更多。（本文首发于钛媒体APP，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）

更多宏观研究干货，请关注钛媒体国际智库公众号：