经常看到对互联网金融“本质”的解读，如直接融资方式、对货币基金的网络化再包装等等，各种一叶障目的解读表述，让人对“互联网金融到底是什么”更为迷惑。互联网金融元年接近岁末，笔者试图先做一番归纳总结，再进行一些推演，谈谈自己对互联网金融的理解。

总结篇

互联网金融元年体现的是积压已久的各类迫切需求的爆发，是显性的，也是极具冲击力的。显性的冲击，特点是冲击快节奏、强有力，攻方占优，受冲击一方较被动且痛感清晰。

从需求的角度，可将元年凸显的互联网金融业务归纳为三类：

1、 非金融机构巨头对金融传统业务由来已久的觊觎。

主要针对金融机构已实现的业务，非金融机构通过让利、割肉的方式侵入。

巨头们钱多、人脉广但地已圈完，对利润丰厚且持续盈利能力强的金融业务早已虎视眈眈。参与此类创新的巨头，典型的心态是你能干的我也要能干。

由来已久的觊觎，才会非常舍得。

百度百发的8%收益分析有很多，网上常见的是百度有等比资金跟投，相关收益全送给客户，因此有“4%+4%”一说。金融业内则流传另一种分析，即华夏现金增利货币E是结构化基金收益计算规则，当A类客户获得4%收益时，E类客户可获得6%收益，加上百度让出的一部分广告费，合计对客户的返利可达8%，其中，E类客户的亏损风险百度承担。无论哪一种，都是百度通过“让利”给客户，实现8%的首发引爆眼球效应。

更狠的是支付宝。支付宝账户内的沉淀资金一直是社会关注热点，余额宝的诞生，是将支付宝账户余额的沉淀资金收益彻底割肉。理解了割肉行为的存在，支付宝为什么选一只中型基金公司以及随后的控股天弘基金行为，其执行路径就不难清晰化了。

2、 非金融机构依托数据的掌控，对特定领域金融需求的争抢。

主要针对的是金融机构传统业务范围内、但尚未实现或充分满足的需求。

无论是否巨头，谁掌握了数据，谁就能设计出更好的金融产品。这些直接掌握客户的机构，典型心态是你干得不可能比我更好。

争抢的关键是下手快。

近日由（三马合作的）众安在线推出的“众乐宝”，服务对象是淘宝卖家。对于淘宝卖家的保险需求理解，牢牢掌握在阿里巴巴手中，金融机构不是不想满足，而是要满足这些需求，首先要留出给阿里巴巴的利益，否则难以全面展开。

京东从“供应链金融”的利用自身的信用和规模为商家做担保、帮助商家能够方便顺利地从银行贷款，发展到融资产品“京保贝”（针对供应商，凭采购、销售等数据快速获得融资，3分钟内即可完成从申请到放款的全过程），充分证明京东将“数据金融”纳入发展规划不是无的放矢。

绝大多数第三方支付属于这项分类，掌握着客户，全国性也好，区域性也好，为什么不自己做支付？

3、 民间金融业务的上浮。

这里是金融机构传统业务范围覆盖之外的部分。

存在就一定有其合理性，民间金融业务兴盛，有传统金融业垄断发展的原因，也有金融监管造成过高交易成本的困扰。以民间金融业务为参照的互联网金融业务，典型心态是以规范降低风险，还是高收益，肯定有人接受。

上浮前提是不能见光死。

民间金融主要形式包括农村信用社、农村合作基金、合会（轮会/标会/摇会等统称）、民间借贷、私人钱庄、民间集资等。（引自百度百科^-^）。

P2P是民间借贷的互联网金融形势体现，有借有还，再借不难，老话阐释了P2P业务的真谛。小规模借贷行为积累的信用度，是P2P业务的基石。

众筹模式则是合会业务的延伸，只需要看看合会业务的形象化介绍就知：一个自然人作为会首，出于某种目的（比如孩子结婚上学、造房子、买生产原料等等）组织起有限数量的人员，每人每期（每月、每隔一月、每季、每半年、每年等）拿出约定数额的会钱，每期有一个人能得到集中在一起的全部当期会钱（包括其他成员支付的利息），并分期支付相应的利息。

显性的另外一层含义是指，现阶段个人客户侧关注与认知的焦点，除了一定比例的风险因素外，主要在“收益率”这一核心词上。这部分细致分析内容较多，在此不赘述，欢迎交流。

推演篇

我们进行两项推演，其一为金融机构应对互联网金融的策略，其二为三种类别中新参与者的机会在哪里。

上述三类划分，同时对应了金融机构的业务覆盖范围，由此，金融机构应对互联网金融发展的策略可概述为：组合拳应对觊觎者，快速洽谈争抢特定需求合作，高姿态实现民间金融业务规范化。

首先说组合拳，“挡、躲、反攻”。

两家银行之间大额资金不能便捷流通，这是壁垒，壁垒就是“挡”。大型金融机构，尤其是国资委体系内金融机构，最适合通过设置壁垒降低互联网冲击的影响。央行数据显示，10月较9月住户存款减少8967亿元。痛感开始清晰，互联网金融监管问题大多待解，“挡”既有动机也符合时机。谁会挡？理论上各行业前10的机构在利益受冲击时都会先挡。基金业是例外，这是一个惨淡多年、规模尚未到成熟阶段的行业，尤其愿意接受互联网的拥抱。

“躲”是通过提升对被冲击客户群的服务，减少资金与客户流失，具有普遍适用性。

“反攻”的关键是知彼。优质的金融产品仍然主要在金融机构内产生，金融机构议价优势还是明显存在的。支付宝可以先割肉让利给中型基金公司，进而控股，金融机构为什么不能生产特定的好产品联合中型互联网企业，进而控股圈回收益？相信对于财大气粗、人才济济的金融业而言，这已经是进行中的选择。

其次，对于特定需求合作的争抢，手里掌握着客户信息的互联网巨头企业比比皆是。如当当网在数据挖掘上的努力有目共睹，以书为例，无论是帮助当当网为书籍供应商实现“供应链金融”服务，还是为参考书租赁业务提供担保，或为优质顾客提供免息小额借贷，都可能成长出一片天空。这方面，重要的是知易行难，因为对于成熟机构而言，创新业务往往利润率远低于传统业务，还不能忽视未知风险的存在。

在民间金融业务方面，对于金融机构则是更容易看见开拓价值的领域，典型案例就是陆金所，与P2P差异化的地方在于，平安集团以信誉为背书，并安排了担保公司提供保障，极大程度降低了个人客户的顾虑。行外人且能看到这片商机，“多家银行内部开展P2P网贷业务技术培训”的传言真实性就毋庸置疑了。

对于新参与者而言，清楚的理解三种需求的角度，以及金融机构对三类业务的不同心态，有可能通过资源整合与模式设计，在如下领域形成商机：

1、在金融机构已实现业务范围内的开拓，门槛是很高的，新参与者首先要评估自己的资本及优势。作者浅见，有实力的新参与者应当首先考虑参与金融机构的混业建设，如参股基金公司新设立的集合理财子公司，参股银行的信托子公司，确保互联网金融红利分享的同时，以一家人的姿态研究合作双赢。

2、在金融机构业务范围内但尚未满足的需求方面，应该是新参与者主攻的方向，即审视自己的客户群在金融方面可能的需求，通过寻找金融机构合作，快速实现相关服务功能，在探索中进行深挖，进而再考虑更大范围开拓。其要点是，迅速找到一家中小型金融机构作为自己的协力，把路先铺开，越早掌握实现的难点，越有可能领先一步形成更大市场愿景的互联网金融商机。这是互联网企业最熟悉的环节，相信在2014年，可以看到各大电商对上游供应商金融服务的PK大赛精彩上演。

3、民间金融方面是最适合“创业者+风投”模式的领域。在清楚理解众筹、P2P本质基础上，深入调研线下实体民间金融业务是切实可行的，在如何打造诚信、如何传递到需求客户手中等等方面则有充分设计的空间。我们无从揣测未来2年何为热点，是有金融机构背书的地下钱庄业务互联网化，还是一线城市社区的互助基金（变相集资建楼？），或者各类合会的移动互联业务开展。我们相信，民间金融的互联网化，是潜规则乱象正向引导的合理方式，也应该得到政府及监管部门大力支持。