先来看题图，腾讯总裁刘炽平与京东董事长刘强东的握手照。

关于这张图，有个小插曲，京东将其随着新闻稿一起发到了我的邮箱，我定睛一看，太像PS的了，于是稍做打探，有个妹子跟我说确实是P的，于是，我就发了个朋友圈说，PS的图怎么能当新闻图片发过来呢？后来再次核实，发现此图大部分都是真的，有两位当时在现场的高层确认了这一场景，只是上面的一行字是后来加上去的。

围绕这张图，铜爷想说的是，此次交易的价格怎么计算，双方各自付出什么，得到什么。

现在来看，腾讯付出的是：易迅的部分股权（以及未来全额独家认购权，此处留口，后面详述）、QQ网购、拍拍网、微信和QQ的一级入口资源，以及2.14亿美金；得到的是，京东15%的股权+5%上市认购权。

铜爷在上周五晚上的职务作品中这样分析：此前腾讯入股大众点评的交易，双方并未公布交易的金额和细节。一方面，对于京东和点评这样计划独立IPO的企业，透露入股的金额和占股比例，就相当于透露了企业的估值；另一方面，腾讯向点评开放的微信资源，以及可能移交给京东的易迅，都会在交易中作价，股权投资并非以现金形式完成。因此，本次腾讯入股京东，也很可能不会透露明确的交易价格。

所以，计算这些资产的价格是很难的一件事。如果不考虑京东未来出价收购易迅剩余股权，和腾讯日后购买5%的京东股权，那么实际情况是：腾讯旗下电商业务打包，加上微信和qq的流量入口资源，外加2.14亿美金，等于京东价值的15%。从这个角度来说，铜爷以为，这笔买卖对于京东来说是相当划算的，对于腾讯，只能看长远而不是当下。

再来看图二。这张图据说是参与交易的各位大佬的一张合影，大佬们的身份在图上已经做了标注，但唯独漏了一人。

铜爷与业界一位专挖CFO的猎头确认，漏标的一人，左二，系京东去年下半年刚刚走马上任的CFO，黄宣德，据说此人不仅有丰富的赴美上市经验，还被公认为CFO界第一帅哥。

窃以为，黄先生对于京东的贡献，不只是未来的IPO大业，还在于那份2013年前三季度盈利6000万的财报。扭亏对于这类企业来说，是个里程碑式的节点。

我们想象一下，京东在与腾讯谈判时完全可以说，我给你的是一个盈利企业的股权，而你给我的，则是一堆亏损的企业，这不能不说是一个很重的筹码。

第三张图，是铜爷在去年“双11”的时候从易迅的朋友那里盗来的。这张图带出的一个话题是，京东为什么没有收易迅全部的股权？

一种可能的设想是，京东与易迅素来有隙：2013年，易迅针对京东搞的价格战“贵就赔”活动，导致京东向其发了律师函，双方差点对簿公堂。同为以3C为主要品类的两家电商，一直很难尿到一个壶里。

但要这么解释就太幼稚了。商业世界没有感情，只有利益。京东没有一口吃下易迅，并不是因为看着不爽，而是有着自己的考虑。

首先我们有一个共识，京东合纵连横，盟腾讯战阿里，很大程度上是为了提升其IPO时的估值。而反观易迅，依靠现金充足的腾讯靠山，仍处在烧钱的阶段。数据显示，易迅网在2013前三季度的亏损达到4.37亿元，2012年全年亏损3.15亿元。毫无疑问，如果收取了易迅网的全部股权，将严重影响京东在IPO时的估值。

京东在启动路演前必须公布其2013年的全年财报，尽管QQ网购和拍拍也有几千万的亏损，但相对而言，易迅4个多亿的亏损将使得京东无法做出2013年全年盈利的财报。

另有一说，由于京东和易迅都以3C为主要品类，如果全资收购，可能触发发改委的反垄断调查。此说我不能确认。

最后一张图，是铜爷上周五收到的京东金融关于在线支付产品推出的新闻稿。记得当时京东收购第三方支付“网银在线”的时候我也做过报道，所谓“闭环”，支付是重要环节。

记得有人问我，京东为什么不支持支付宝支付呢？我回答说，麦当劳的消费卡能去肯德基用吗，华联的支付卡能在沃尔玛用吗？我有时候在想，正是因为京东创立时不能接入支付宝，只能货到付款，反而创造了良好的用户体验，并发展了强大的物流。

现在京东接入腾讯，也意味着至少在微信和手Q的购物场景肯定使用财付通的支付，那么，问题来了，京东金融自己搞的支付这一摊，怎么办？

铜爷之前把互联网行业的企业竞合比作战国时期的征伐和邦交。当年秦王嬴驷为了对抗强魏，曾经把自己的亲儿子嬴稷送到赵国去当人质，后来嬴稷返国即位，成为一代雄主——秦昭襄王。其实春秋五霸之一的晋文公重耳，也曾经去它国作人质，此类故事屡见不鲜。

质子邦交，方显诚意。腾讯此番将亲儿子易迅送到京东，与后者结盟抗阿，不过看起来，易迅已经没有什么回国即位的机会了哈。

【作者系第一财经电视TMT记者，邮箱：sjtujf@gmail.com ；新浪微博@荆棘密布烽火连天；微信公号“铜期声”。】