在去年营利双降后，迪阿股份（301177.SZ）于7月20日晚间发布半年度业绩预告，公司上半年业绩下滑趋势进一步扩大，预计归母净利润同比下滑至少90.58%。

随后，深交所便下发关注函，要求公司详细说明上半年营业收入下滑较大的主要影响因素及具体变动原因、收入变动是否与行业发展趋势，并要求公司充分做好风险揭示。

实际上，迪阿股份的暴雷只是钻石消费疲软现象的一个代表，与迪阿股份同样主打爱情钻戒的“I Do”品牌也出现业绩下滑，以及国际钻石巨头戴比尔斯亦出现销量下滑的情况。可见，整个钻石行业正面临调整与挑战。

从二级市场来看，受业绩下滑等消息影响，公司股价大跌。截至7月21日收盘，公司股价报收36.66元，跌幅7.31%，创历史新低。

利润同比下降90%

迪阿股份公司主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计，为婚恋人群定制高品质的求婚钻戒、结婚对戒等钻石珠宝产品，旗下品牌DR凭借“一生只送一人”的口号成功出圈，并获市场青睐。

不过，据迪阿股份半年度业绩预告显示，报告期内，公司预计实现营收12.26亿元-12.44亿元，同比下降40.37%-41.22%；预计归母净利润为4326.3万元-5447.01万元，同比下降90.58%-92.52%；扣非后净利润亏损4719.84万元-6292.3万元，同比下降109.63%-112.84%。

业绩变动主要受三方面因素影响，其一是上半年国内经济恢复基础尚不稳固，消费环境仍面临压力，钻石镶嵌市场短期内需求仍显不足；其二是公司在2022年战略性扩张，门店数量大幅增长，但公司的品牌势能、品牌形象以及渠道运营能力仍需大力提升。其三是公司门店规模扩张导致相关销售费用如门店租金、人员成本等刚性支出增加。同时，公司将根据各门店的经营情况，对部分低势能门店进行优化，并对目前存在减值迹象的门店进行减值测试，预计需计提资产减值损失4200万元至6300万元。

因此，在关注函中，深交所要求公司结合近年来新增门店与存量门店数量及平均销售情况、运营管理情况等说明营收下滑的具体原因。同时，还要求公司说明对部分门店计提资产减值损失的具体情况。

从迪阿股份近三年的经营情况来看，公司在2020年和2021年进入快速发展通道，业绩增幅喜人。2020年-2021年，公司分别实现营收24.64亿元、46.23亿元，同比增长48.06%、87.57%；归母净利润分别为5.63亿元、13.02亿元，同比增长113.44%、131.09%。

不过，迪阿股份在2022年却遭遇滑铁卢，营利双降。报告期内，公司实现营收36.82亿元、同比下滑20.36%；归母净利润为7.29亿元，同比下滑43.98%。

2022年，迪阿股份持续深化渠道布局，并且新增了大量门店。2022年末，公司拥有688家终端门店，与年初相比增加了227家。公司的销售费用在同步增长，2022年，公司销售费用为14.22亿元，同比增加16.76%，销售费率为38.63%，同比增加12.3个百分点。

不过，因其中个别店铺尚未达预期，迪阿股份采取进一步的优化调整措施、放缓开店节奏，截至今年一季度末，公司门店数量为686家，4月仅新增3家自营门店。 

值得一提的是，今年一季度，公司的销售费用为3.44亿元，同比增加1.94%，销售费率为48.79%，同比增长21.2个百分点。 

黄金迎来热潮，钻石行业遇冷

钛媒体APP注意到，迪阿股份在业绩下滑时提及，另一部分原因在于黄金需求显著提升，对钻石镶嵌类产品造成一定程度的影响，使钻石镶嵌行业呈现周期性调整。

实际上，钻石当前面临的最大劲敌是黄金饰品。据中宝协发布的数据显示，2022年，中国珠宝首饰产业市场总规模约为7190亿元，其中，黄金产品市场规模约4100亿元，占比高达57.02%；钻石产品市场规模约为820亿元，同比下降18%，占比仅为11.4%。

随着消费观念的转变，年轻消费者更注重实用性和价值回报。黄金作为一种传统的投资工具，具有保值和抵御通货膨胀的功能，受到越来越多年轻人的青睐。调查显示，中国黄金消费正朝着年轻化方向发展，25到30岁的消费群体正在成为黄金消费主力军，占比超过一半。

尽管迪阿股份的业绩下滑离不开自身的经营问题，但钻石对年轻人的吸引力的确已大不如前，与火爆的黄金相比，钻石遭到了冷遇。

从价格来看，7月12日，国际钻石交易所（IDEX）官网显示，全球毛坯钻石价格较去年三月的历史高点已下跌25%；成品钻石价格从去年3月开始持续下滑，且下跌依旧延续。

从性质上来看，钻石行业的本质依赖于“人口红利”。当人口数量的增加和结婚率的提升时，钻石的市场需求才能源源不断。

然而，当下人口数量的减少和结婚率的下降，使钻石市场面临一定的挑战。据国家统计局统计，截至2022年末，全国人口数量为14.12亿人，比上年末减少85万人。全年出生人口956万人，出生率为6.77‰，这是1950年以来，年出生人口首次跌破1000万。此外，我国人口出生率连续三年跌破1%。

另据民政部公布的数据，2022年，中国结婚登记683.3万对，创1986年以来新低。实际上，自2013年达到1346.93万对的顶峰后，中国结婚登记量连续9年下降，在2022年跌破700万对。

钛媒体APP注意到，各大品牌的业绩表现也在切实阐明钻石消费市场的疲软。

钻石行业巨头戴比尔斯近日公布的第五场看货会业绩显示，其订货交易额为4.5亿美元，较去年同期下降了31.5%，这是今年五场看货会中降幅最大的一次。

与迪阿股份同样主打爱情钻戒的“I Do”品牌在年初多次传出关店、欠薪等负面消息，其门店数量也在大幅下降。目前，公司实控人李厚霖被列为失信执行人。

值得一提的是，随着消费逐渐回暖，6月份黄金珠宝线上销售数据表现较优，淘系、京东平台成交额分别为64.46亿元、27.05亿元，分别同比增加19%、30%。

尽管如此，DR的销售额依旧在下滑。内资品牌中，菜百、周大生、明牌珠宝等销售额同比增速排名居前，分别同比增长88%、72%、72%。不过，周六福、DR、I DO等成交额同比有所下降，分别同比下滑29%、62%、92%，其中DR和I DO两个品牌下滑较为严重。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若菡)