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文 | 睿思网

随着公司名称的变更，广州浪奇的重整也宣告完成。

12月12日，广州浪奇宣布，公司名称变更为“广州市红棉智汇科创股份有限公司”，证券简称也将变更为“红棉股份”。曾经的“日化第一股”，未来的主要业务将正式变更为食品饮料与文化创意园区开发和运营服务。

自1993年登陆深交所，“广州浪奇”这个名字在A股市场上存在了整整30年，如今正式与市场挥别。

日化拖累

广州浪奇成立于1959年，是国内洗涤行业的大型骨干企业，前身为广州油脂化学工业公司。

在八九十年代，“浪奇”是国人购买洗衣粉、洗衣皂的首选品牌，尤其是在华南一带。

广州浪奇也由此建立起以“浪奇”为总品牌，下设“高富力”、“天丽”、“洁能净”等系列品牌体系，产品涵盖洗衣粉、液体洗涤剂、皂类和日化洗涤材料等。其中，“浪奇”、“高富力”更被列为中国驰名商标。在90年代，广州浪奇在洗涤市场一度排到全国前二。

然而，随着宝洁、联合利华等国际日化巨头相继进入中国，在激烈的市场竞争中，大量国货日化企业快速败下阵来，逐渐失去市场占有率，广州浪奇也不例外。

浪奇亦曾试图通过与宝洁合作，进一步提升品牌及扩大市场渠道，然而，由于浪奇品牌和宝洁的碧浪、汰渍形成竞争关系，浪奇品牌也遭到“雪藏”。2001年，浪奇结束与宝洁的合作，但此时的日化家清行业，已然由外资品牌成为主导。后续广州浪奇也相继推出洗衣液、洗衣凝珠等新产品，但始终不温不火。

品牌老化，也令大部分国产日化企业深陷囹圄。近年，不少国产日化品牌亦曾通过细分品类和创新产品，更借助“国货热”进行绝地反攻。可惜，广州浪奇并未抓住这一机会。

早在2018年，公司扣非归母净利润已经为负，并持续至2022年，五年累计亏损额合计近70亿元。

江河日下的广州浪奇，反而试图通过增加化工原料的大宗交易来修饰业绩，结果不仅未带来任何业绩上的增色，还成为了公司财务造假的抓手。

2018-2019年，通过虚构大宗商品贸易业务、循环交易乙二醇仓单等方式，广州浪奇分别虚增营业收入62.34亿元、66.51亿元，虚增利润2.10亿元和2.01亿元。

同时，广州浪奇以预付采购货款的名义，将数十亿资金转入时任董事长傅勇国的下属公司及其他关联方使用，造成巨额资金被违规占用。这也导致广州浪奇及一众高管被处罚。

广州浪奇由此快步走向“深渊”。尤其在2020年“洗衣粉跑路”事件爆出后，广州浪奇开始频频“爆雷”。2020年9月27日，广州浪奇公告，价值5.72亿元的存货不翼而飞，迅速在市场引起轩然大波。

期间，广州浪奇面临多次被资产冻结，金额高达9亿元。由于2020年业绩亏损高达47亿元、净资产为负值，广州浪奇被扣上了“ST”的帽子，一度濒临退市。

此后，广州浪奇被迫走上重整的旅途。2021年，广州浪奇剥离大宗商品贸易业务。然而，此前主业掉队、财务危机的后遗症尚未消除，广州浪奇不得不将起家业务正式剥离。

当然，如今日化业务也仅仅是从上市公司中置出，“浪奇”“高富力”等老字号品牌、商标等仍一切如常经营。在商超里，仍可找到它们的身影。

资产重组

在日化业务剥离之前，广州浪奇主营业务分为日化、制糖和饮料三大板块。大众熟悉的“红棉”、“广氏”等食品饮料品牌也属于广州浪奇旗下。

此次更名“红棉股份”中的“红棉”，正是来自旗下华糖食品的老字号品牌。

2019年，广州浪奇通过并购广州华糖食品有限公司，正式切入食品饮料赛道。目前，华糖食品是全球大型食品公司和国内知名食品企业的主要食糖供应商。此外，华糖食品全资子公司——广氏食品拥有广氏菠萝系列饮料、双喜啤酒、广氏干啤、广氏菠萝啤等系列产品及商标使用权，其中广氏菠萝啤为国内首创果味啤酒品牌，在华南地区极具影响力。

近年，华糖食品已成为广州浪奇的主要业绩贡献来源，其制糖业务2021年和2022年的销售额均超过12亿元，收入稳定且持续盈利。

在日化业务不断缩水的同时，糖制品、饮料的营收占比持续上升。2022年公司制糖业务实现营收12.32亿元，占总营收比例为49.51%，饮料业务实现营收2.75亿元，占总营收比例为11.06%，食品饮料板块合计占比60.57%，已大幅超过日化板块。

尽管盈利表现稳定，但由于食品饮料体量尚较小，仅凭该单一业务仍然难以支撑上市公司的体量及存续发展。

今年8月，广州浪奇与控股股东广州轻工集团完成了一次资产置换。轻工集团将旗下负责文化创意园区运营的新仕城注入到广州浪奇该上市平台中，广州浪奇同步完成了对日化业务的完全剥离。

资料显示，新仕诚公司成立于2007年8月，实际控制人为广州市国资委，主要从事园区运营管理，租赁收入和管理及配套服务分别占主营业务的八成和两成。

目前主要开发运营位于广州核心区域的四个T.I.T园区，分别为T.I.T创意园、T.I.T文创园、T.I.T智慧园、T.I.T双鱼数字文体产业园。

其中，T.I.T创意园是以科技、时尚、创意为主题的旧改标杆园区，T.I.T文创园是以 “文化、创新、生态、科技”四元互动机制为特色的文化创业创新园区，T.I.T 智慧园是粤港澳大湾区首个“五乐”一体化粤港澳青年创新创业园区，T.I.T 双鱼数字文体产业园是以体育、文化、科技为主题的体育文娱综合园区。同时，园区内设有酒店、公寓、会议中心、餐厅等服务配套和提供运营增值服务。

新仕诚的经营能力也不可小觑。数据显示，2022年，新仕诚营收和利润达到14872.53万元和3801.06万元，毛利率约为40%，远高于广州浪奇整体水平。

自此，一代国产日化巨头，正式向食品和园区运营两大领域“转身”，这难免让人唏嘘。

广州浪奇是否能借此举顺利自救尚未知，但通过此番重组交易，广州浪奇的财务状况已得到立竿见影的改善。

财报显示，2022年广州浪奇营收2.49亿元，同比下降3.77%；净利润为-7154.6万元，同比减少104.92%，2022年末资产负债率为58.5%。重组草案显示，模拟交易完成后，2022年末上市公司的净利润为将由交易前的-7,154.6万元转变为1.55亿元，基本每股收益为由交易前的-0.04 元/股转变为0.09元/股，盈利能力较交易前有较大提升。

此外，轻工集团对于置入资产做了业绩承诺，经交易双方同意，2023-2025年度，新仕诚每年度的净利润(以经审计的扣除非经常性损益后属于母公司股东的净利润为准)分别不能低于5991.03万元、7395.10万元、7987.3万元。

转型不易

随着重组的进行，广州浪奇也进行了一次高管调整。

今年7月，郑坚雄被选举为广州浪奇董事长。其同时还担任华糖食品董事长、党总支书记，兼任广州鹰金钱食品集团有限公司党总支书记、董事长，广州市亚洲牌食品科技有限公司董事长、广东鹰金钱海宝食品有限公司董事。

随着新仕城的注入，现任新仕诚董事长、法定代表人、党支部书记刘勇，现任广州轻工工贸集团有限公司投资发展部部长磨莉，均出任广州浪奇非独立董事，磨莉同时兼任广州现代投资有限公司董事、新仕诚董事。

据称，刘勇及磨莉都具备园区运营经验和资源，可帮助公司在置入资产后业务的顺利过渡和协同。

据广州轻工集团相关负责人介绍，集团在文化创意产业领域拥有丰富的资源，未来将整合资源，打造更多的网红园区。除了新仕城旗下四个T.I.T园区，广州浪奇在海珠区和番禺区还拥有多个文化产业园区，包括被称为“广州版798”的番禺大石街文化创意园等。

虽说资产和专业人才齐备，但市场对于广州浪奇的园区运营能力始终存疑。就目前而言，广州浪奇仅表示，食品饮料业务可与园区板块形成互动，借助园区的销售渠道进行产品推广，显然，在运营层面，广州浪奇并没有过多的想法。

事实上，园区运营商的日子也不好过。2022年，锦和商管、德必集团业绩均出现下滑，其中，主营业务同为文化创意园区运营管理的德必集团，当年利润更是下降68.84%，2022年录得毛利率和净利率分别为41.5%和4.1%。当然，对比毛利率不足10%的日化业务，这确实是门不错的生意。

但是，从投资者角度来看，园区运营与日化产业已同属成熟产业，几乎到达了成长的天花板，随着同类型园区不断增多，同质化的情况也会更为严重，作为新入局者，广州浪奇要想成功杀出重围分得一杯羹，并非易事。

不妨且看这朵“红棉”后续的表现。