从5月初就接连跌停，*ST美吉(002621.SZ)的股价昨日终于来到1元以下，收盘报0.96元，意味着公司股票存在可能被深交所终止上市的风险。

事实上，今年1月30日披露2023年业绩预告后，*ST美吉股价就连跌6板，最低曾跌至1.23元。随着年报正式披露，*ST美吉自5月起已经连续10天跌停，截至今日收盘报0.91元，较昨日再跌5.21%。

数据来源：Wind

*ST美吉官网显示，美吉姆创立于1983年，专注儿童早期素质教育，目前已进驻38个国家和地区，开设近800家儿童早期素质教育中心。公司致力于通过系统化、结构性的课程，致力于帮助0-6岁儿童强健体魄、培养良好的社交能力等，助力综合素质发展。

然而，去年开始公司就不断陷入闭店、跑路风波，涉及广州、上海、南京等多地。去年12月，公司又相继传来在呼和浩特、北京通州区两地闭店的消息。

大规模闭店显然对公司的业绩产生较大负面影响。2023年，*ST美吉仅实现营收1.07亿元，同比下滑30.17%。到了今年一季度，公司仍延续下滑趋势，实现营收910.69万元，同比大幅下滑69.17%。

从盈利角度看，2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润-9.49亿元，同比下降115.82%。今年一季度这个数字为-3940.36万元，同比持续扩大。

值得注意的是，这已是*ST美吉亏损的第4个年头，已合计亏掉20亿元。遥看2019年，美吉姆还处盈利状态，而2020年其营收直接腰斩，同年亏4.78亿元。2021年公司亏损有收窄迹象，但仍亏掉1.98亿元；2022年亏损再次扩大，达4.40亿元。2023年公司亏损数额更是创下历史记录。

*ST美吉表示，由于经营困难，去年部分美吉姆中心采取永久性闭店措施。截至2023年12月末，公司在全国拥有281家美吉姆与小吉姆签约早教中心，较上年末净减少198家，导致公司营业收入和营业利润同比下降。

此外，报告期内我国新生人口持续下降，面对人口红利消退的问题，早教市场进入增量受限、存量有限的时代。同时，受早教行业负面舆情影响，客户消费信心不足、消费意愿降低，全国各地美吉姆中心现金流紧张，经营压力以及付现压力巨大。

钛媒体APP注意到，早教班对孩子的学习及发展是否有帮助，一直是教育学界探讨的话题。有市场人士认为，早教机构却喜欢一味地夸大早教的作用，制造和放大家长的焦虑，并且他们服务的对象不是婴幼儿，而是家长，而这种理念的“通病”让现阶段的早教机构往往停留在一次性交易阶段。

上述因素导致近年来早教机构跑路屡见不鲜。此前，金宝贝、新爱婴、东方爱婴、悦宝园、小马快跑、七田真、纽约国际等都曾纷纷爆出闭店、跑路等消息。眼下，早教行业正在经历寒冬似乎已是共识。

不过也有机构认为，早教市场未来仍有较大发展空间。一方面，相对于其他发达国家，我国早教行业发展较晚，市场渗透率较低。且80、90 后父母受教育程度高所以教育观念会更加科学，更愿意为自己孩子提供优质的早期教育。

另一方面，我国早教机构主要集中于一、二线城市，市场尚未饱和，仍存在巨大的下沉空间。随着三、四线城市的消费水平增长升级，早教服务消费需求将进一步凸显。

然而，*ST美吉是否能熬到行业回暖还是问号，毕竟其正一步步向退市靠近。作为深证主板上市公司，*ST美吉除了营收不足3亿且持续亏损外，目前股价已连续两交易日低于1元。同时，公司的总资产不断萎缩，去年净资产为负。截至今年一季度末，公司净资产进一步降至-0.49亿元。

（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）