导读

1、 外商投资领域体制机制改革持续推进

加快研究修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，聚焦先进制造业、生产性服务业、智数技术、绿色技术应用等相关领域，还要鼓励加大对中西部地区和东北地区的投资。

2、 2024年公募REITs发行提速，看当前哪些行业底层资产经营稳定性获认可

仓储物流、产业园在审项目较多。2023年以来发行的REITs中，新能源REITs、消费REITs战投-专业机构持有份额占比较大。

3、机构：三季报及基本面信息梳理

（1）仅信息技术行业三季度资本开支保持增长，产能扩张态势。

（2）今年9月新能源汽车产销同比增幅扩大。9月动力电池装机同比上升49.73%，环比上升15.47%。二季度我国电化学储能累计装机48.18GW，同比增131.55%。

（3）8月我国集成电路产量同比增长17.8%。上半年国内半导体零部件板块合同负债同比增长39.05%。

正文

1、六部委联合发布修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，允许外国自然人实施战略投资，放宽外国投资者的资产要求

近日，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，以坚持进一步扩大开放，支持长期投资、价值投资，防范化解风险为原则，深入研究修订优化《办法》，从五方面降低投资门槛，旨在进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资，允许外国自然人实施战略投资等。

4月，商务部、外交部、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、中国人民银行、税务总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》，在入市、投资、退出等机制上逐步实施对外开放的便利化措施，以引导和支持境外机构投资者投资于国内的科创领域。

7月，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，进一步简化QFII、RQFII跨境资金管理。7月，证监会主席吴清在北京开展专题座谈会，与10家在华外资证券基金期货机构、QFII机构等代表交流。

三中全会《决定》提出，深化外商投资和对外投资管理体制改革。

此次修订的《战略投资管理办法》是系列鼓励外商投资举措之一，目前正加快研究修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，进一步增加鼓励条目。聚焦先进制造业、生产性服务业、智数技术、绿色技术应用等相关领域，还要鼓励加大对中西部地区和东北地区的投资。

此外，商务部将于2024年11月7日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，届时也将进一步释放外商投资领域体制机制改革信号和具体举措。

2、2024年公募REITs发行提速，看当前哪些行业底层资产经营稳定性获得认可

通常来说，REITs对拟发行方的经营流水收入稳定性、基础设施出租率高等硬性条件要求较高，项目性质以特许经营权和产权类为主。

数据上来看，今年公募REITs发行明显强于2023年。截止三季度末，已有17只公募REITs获批发行，总规模384亿元，超过2023年全年6只共计201.4亿元的规模，全年来看规模或实现翻倍以上的增长。

除了数量层面受关注外，今年公募REITs底层资产也加快创新。

10月，新获批3只REITs分别是：全国首单水利设施REITs（经营流水收入稳定）、首只科创孵化器REITs（经营靠技术设施出租率有保证）和首只绕城高速REITs（高速通行费收入稳定）。

在审项目名单来看，据国金证券，截至11月初，在审项目集中在仓储物流等类型底层资产的REITs。

REITs持有人分为战投-原始权益人（含关联方），战投-专业机构、网下投资者和公众投资者四类。对2023年以来发行的REITs持有人份额占比进行分析发现，战投-专业机构份额比例较大的项目集中在新能源REITs、消费REITs等项目。

3、三季报自由现金流、资本开支角度看产业趋势

（1）据招商证券研究所，自由现金流占总市值比重较高且好于2023年三季度的行业有：石油石化、有色金属、汽车、机械、计算机等。

（2）仅信息技术行业三季度资本开支保持增长，产能扩张态势。资源品、消费服务、金融地产资本开支增速降幅出现了收窄的迹象，产能收缩或改善。

招商证券指出，经历较长时间产能收缩，资本开支近10年处在30%分位数以下的行业产能或逐渐进一步出清，涉及：资源品（化学原料、化学制品等）；TMT（半导体、消费电子、计算机设备）；中游制造（汽车零部件、乘用车、电机、光伏设备、风电设备、电池、电网等）；消费服务领域（农产品加工、食品加工等）。

（3）细分数据，9月新能源汽车产销同比增幅扩大，9月动力电池装机同比上升49.73%，环比上升15.47%。二季度我国电化学储能累计装机48.18GW，同比增131.55%。8月我国集成电路产量同比增长17.8%。

据华西证券研究所，2024年上半年国内半导体零部件板块上市公司营收70.31亿元，同比增长37.42%。利润方面，零部件板块归母净利润为7.19亿元，同比增长21.05%。存货订单情况：2024年上半年，零部件板块合同负债同比增长39.05%。

风险提示：产业竞争加剧，产能出清慢于预期等风险。