今年以来，国内相继出台相关政策鼓励充电桩建设，从2月初工信部等八部门提出新增公共桩与公共新能源车比例达到1:1的目标到5月国常会强调适度超前建设充电桩。

上海发改委5月30日印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》，对充电设备给予30%-50%设备补贴，对充电站点和企业给予0.05-0.8元/KWh度电补贴，在全国率先推出大额补贴，后续各地有望推出类似补贴政策。

充电桩板块在政策支持下景气度也大幅提升，充电桩指数年初至今涨幅最高达到28.21%，目前虽有所回落，但较年初涨幅也达到20.8%，其中通合科技、英可瑞等个股股价涨幅更是实现翻倍，对于充电桩产业现状以及产业链上相关公司，本文进行一下分析。

资料来源：wind，钛媒体产业研究部

私人充电桩占比较高，公共直流桩成长空间大

按照输出电流方式，充电桩可分为交流充电桩和直流充电桩，其中交流充电桩充电电流小，充电时间长，适用于居民区和公共停车场所；直流充电桩充电电流大，充电时间短，适用于需要快充公共场所。

虽然近年我国车桩比有所下降，但主要来自随车配建的私人桩贡献，2022年国内充电桩保有量520.9万台，较2021年增加259.2万台，车桩比由2021年的3:1下降至2.5:1；其中私人桩保有量从147万台增加至341.2万台，占充电桩比例由2021年的56.2%增长至65.5%。

资料来源：中国充电联盟，钛媒体产业研究部

由于私人充电桩基本为交流桩，也使得国内充电桩主要以交流慢充桩为主，直流桩占比较低，截止2023年4月，国内直流公共充电桩保有量为85.5万台，占公共充电桩保有量的42.2%，占充电桩保有量仅14%。

资料来源：中国充电联盟，钛媒体产业研究部

随着新能源车渗透率逐渐提高，一方面车桩比未来仍有较大下降空间；另一方面，随着电动车续航里程的不断提高，对充电速度要求也更高。

由于直流桩可实现大功率充电，提高充电速度，是未来公共桩发展趋势，根据充电联盟数据，我国新增公共直流桩平均功率由2016年的69.2KW增加至2019年的115.7KW。

鉴于目前直流公共桩保有量占比仍然较小，未来数量将会保持较快增长，根据中国充电联盟预测，2023年国内将新增直流公共桩41万台，同比增长54%。

此外，随着欧美宣布停售燃油车计划，加大对充电桩建设补贴力度，海外充电桩市场迎来快速发展，2022年欧洲新能源汽车保有量762万辆，而公共充电桩保有量仅47.4万台，其中慢充桩占比87.1%，公共车桩比高达16:1， 公共充电桩建设大幅落后于新能源汽车销量增速。

美国公共车桩比同样较高，2022年美国新能源汽车保有量296万辆，公共充电桩12.8万台，其中慢充桩占比78.1%，车桩比达到23:1。

未来随着欧美新能源汽车保有量持续快速增长，在相关政策支持下，公共直流桩建设进入加速期，国内充电桩相关企业将迎来海外市场机遇。

充电模块市场集中度高，头部厂商通过海外认证

充电桩产业链上游为相关元器件，中游为整桩生产以及运营，下游为新能源汽车。

上游元器件主要包括充电模块、滤波设备、监控设备以及充电枪等，其中充电模块是充电设备的核心部件，主要进行交直流转换和直流放大隔离等工作，成本约占充电设备的50%。

充电模块成本构成主要包括功率器件（30%）、磁性元件（25%）、半导体IC（10%）、电容（10%）、PCB（10%）等。

充电模块市场集中度较高，行业主要厂商包括英飞源、优优绿能、永联、特来电、通合科技和英可瑞等，其中特来电、盛弘股份等厂商为自用型，英飞源、永联、通合科技和英可瑞为外供型。

将自用和外供充电模块企业包括在内，2022年行业CR5超过80%，其中行业龙头英飞源市场份额达到34%，优优绿能、永联、特来电和通合紧随其后；若仅以外供型市场来看，英飞源市场份额接近50%，永联、通合科技、优优绿能和英可瑞紧随其后。

目前充电模块市场主要以15KW/20KW产品为主，英飞源、优优绿能、永联以及通合科技等厂商已可提供40KW大功率充电模块。

在海外认证方面，英飞源和盛弘股份已通过欧标CE和美标UL认证，优优绿能也已完成欧标和美标认证，通合科技已通过CE认证，预计2023年通过UL认证。

资料来源：公司公告，钛媒体产业研究部

整桩市场分散度高，公共桩运营市场集中

整桩生产是将充电模块和充电枪等元器件进行组装，产品同质化程度高，生产企业数量众多且大多体量较小，上市公司包括金冠股份、道通科技和科士达等，其中充电桩业务收入较高的金冠股份2022年充电桩业务收入2.2亿元，其余企业2022年充电桩业务收入不足2亿元。

目前国内星星充电、道通科技、炬华科技以及英杰电气等充电桩企业已通过CE和UL认证，从定价来看，欧标比国标价格高两倍，美标比欧标价格高10%，对于已通过欧美认证的充电桩企业来说，具有更大盈利空间。

资料来源：公司公告，钛媒体产业研究部

充电桩运营环节，国内充电桩运营商主要分为三类，第一类为依靠自供充电桩的特来电和星星充电以及轻资产加盟模式为代表的云快充等第三方企业；第二类为国南网和三桶油为代表的能源企业；第三类为特斯拉和蔚来为代表的车企充电桩运营商。

国内公共充电运营行业市场集中度较高，根据充电联盟数据，截止2023年4月行业前五大运营商公共桩运营数量达到138.8万台，行业CR5达到68.6%，其中龙头特来电和星星充电市场份额分别为19.6%和18.6%。

资料来源：中国充电联盟，钛媒体产业研究部

（本文首发钛媒体App，作者|钛媒体产业研究部。想获得更多科股深度分析，可订阅科股宝VIP栏目。）